來源|每日財報

在當(dāng)下中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻遇冷、折價、流拍成常態(tài)的大背景下，對于不少想要盡快脫手囊中股權(quán)的銀行股東們而言，可謂難上加難。

而作為寧夏銀行曾經(jīng)重要的股東之一的新華聯(lián)，就是一個比較鮮明的案例，其持有的寧夏銀行全部股權(quán)在歷經(jīng)7次掛牌拍賣后，近期終于迎來了落定完結(jié)章。

11月26日，根據(jù)京東拍賣消息，國資寧夏交通投資以兩筆共計2.69億元的價格拍得新華聯(lián)控股分別持有的144萬股和1.24億股寧夏銀行股權(quán)。其中，1.24億股起拍價為2.65億元，144萬股起拍價為357.49萬元，合計約為2.69億元，占總股本4.33%。以此計算，每股價格為2.14元。

上述股份恰好是新華聯(lián)持有的寧夏銀行全部股權(quán)，若此次拍賣落定后續(xù)流程一切順利且經(jīng)過監(jiān)管批復(fù)，那么新華聯(lián)將徹底退出寧夏銀行股東行列，取而代之的是作為該行小股東的寧夏交通投資持股比例將由目前的0.2215%升至4.5515%，直接超過民生銀行所持股的4.4662%，成為寧夏銀行第六大股東。

歷經(jīng)7次波折

新華聯(lián)最終折價47%出清寧夏銀行股權(quán)

與拍賣場上很多中小銀行股權(quán)遭多次折價流拍境遇相同，新華聯(lián)此次出清寧夏銀行股權(quán)之路也頗具波折。

目前已是新華聯(lián)第7次拍賣上述股份了，此前均因無人出價以流拍收場，拍賣價格也從第1次的5.05億元降至2.69億元，也就是說，此次拍賣最終是以折價47%才成交的。

2024年6月22日，寧夏銀行1.24億股股份首次在京東網(wǎng)資產(chǎn)交易平臺上面進行拍賣，起拍價為5億元，但因無人出價，遭到流拍，后來不得不陸續(xù)以降價拍賣。

一直到今年的8月24日，新華聯(lián)將該股份第六次拿到臺面上進行拍賣，起拍價甚至打六折降到了2.95億元，但最后還是遭到流拍。

直至如今的第七次拍賣，國資寧夏交通投資斥資2.65億元以底價拿下1.24億股寧夏銀行，相比第一次拍賣的起拍價降低了2.4億元。

值得一提的是，在如今第七次拍賣中，寧夏交通投資還同時接盤了新華聯(lián)所持有寧夏銀行的144萬股股份，最終成交價為357.49萬元，較此前578.59萬元的評估價打了6折。

以上兩筆股份共計約1.26億股，占寧夏銀行股份比例的4.33%，剛好是新華聯(lián)控股持有寧夏銀行的全部股權(quán)比例。

根據(jù)拍賣信息，兩次股份拍賣的申請人均為湖南富興集團。從拍賣緣由看，湖南富興集團以新華聯(lián)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向北京市第一中級人民法院申請對新華聯(lián)進行重整。

而上述情況是源于一起借貸糾紛。2022年3月31日，湖南省長沙市開福區(qū)人民法院就湖南富興集團與新華聯(lián)、傅軍民間借貸糾紛一案作出民事判決書，判決新華聯(lián)向湖南富興集團支付借款本金3000萬元及相應(yīng)利息。

然而，新華聯(lián)未全面履行判決，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情形，同時，新華聯(lián)名下核心股權(quán)資產(chǎn)及全部銀行賬戶已被司法凍結(jié)。而根據(jù)企查查平臺信息顯示，目前新華聯(lián)被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額14.17億元；被限制高消費31次，涉案總金額約20.5億元；訴訟案件被最終判決而未履行的總金額為21.69億元；目前立案信息有202條，基本上是以合同糾紛、票據(jù)追索糾紛為主。

就在不久前，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于新華聯(lián)控股集團財務(wù)有限責(zé)任公司破產(chǎn)的批復(fù)》。批復(fù)顯示，經(jīng)研究，原則同意新華聯(lián)財務(wù)公司進入破產(chǎn)程序，該公司應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求開展后續(xù)工作。

由此可見，目前新華聯(lián)經(jīng)營發(fā)展非常糟糕，財務(wù)狀況更是不斷惡化，深陷破產(chǎn)危機，缺乏一定清償債款能力，因此也被迫不得不走上這條變賣寧夏銀行股權(quán)進行償債的道路。

據(jù)梳理，2010年新華聯(lián)首次入股寧夏銀行，持股占比僅為7.25%，直至2017年，新華聯(lián)出資11634.85萬元，合計受讓多個股東股份，受讓完成后，新華聯(lián)持有寧夏銀行27026.8萬股股份，持股比例為13.53%，成為寧夏銀行第二大股東。

不過，好景不長，由于債務(wù)危機多次拉響警報，近年來新華聯(lián)早就開啟了股權(quán)“甩賣”模式，從2020年起，該公司已經(jīng)多次將寧夏銀行股權(quán)擺上臺面進行轉(zhuǎn)讓出售，接盤方包括民生銀行、廈門國際銀行、信托公司等。

在此期間，寧夏銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)也隨之在不斷生變。2024年半年報披露，截至今年6月末，新華聯(lián)的持股數(shù)量已經(jīng)降至12576.58萬股，持股比例降為4.33%，股東位次滑落至第七。

股東質(zhì)量堪憂

不良貸款率常年高于行業(yè)水平

除了新華聯(lián)多次拍賣所持寧夏銀行股份外，該行的股東質(zhì)量也讓人捏了一把汗，亟待優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，寧夏銀行股東質(zhì)押所持該行股份總數(shù)為4.37億股，占總股本的15.08%。其中，第二大股東寧夏興俊實業(yè)集團出質(zhì)股份數(shù)量為6150萬股，質(zhì)押比例為37.82%；第四大股東寧夏電力投資集團出質(zhì)股數(shù)為7256萬股，質(zhì)押比例高達48.84%。

與此同時，寧夏銀行還有多家股東所出質(zhì)股份被司法凍結(jié)。其中包括第五大股東西部（銀川）融資擔(dān)保有限公司所出質(zhì)的8609.63萬股；新華聯(lián)所出質(zhì)的8436.8萬股；鄭州鑫鍵商貿(mào)所出質(zhì)的1000萬股。

股東股權(quán)質(zhì)量堪憂的背后，同樣也是寧夏銀行自身背負(fù)資產(chǎn)質(zhì)量壓力的真實映照。截至2024年上半年末，寧夏銀行資產(chǎn)總額2053.47億元，較年初僅增長了0.98%；負(fù)債總額1905.57億元，較年初增長0.82%；存款總額1529.53億元，發(fā)放貸款和墊款總額1075.09億元，較2023年末均有所上升。

但從不良率看，寧夏銀行近年整體處于較高水平。今年上半年末，該行不良貸款率為2.41%，較年初下降0.08個百分點，而拉長周期來看，2018-2023年，寧夏銀行不良貸款率分別為3.79%、3.82%、3.54%、3.08%、2.73%、2.49%。可見，雖然該行不良率整體呈下降水平，但該數(shù)值仍較高且常年均高于同期商業(yè)銀行平均水平。

通常銀行的貸款分為正常類、關(guān)注類、次級類、可疑類、損失類五類，今年上半年寧夏銀行的關(guān)注類貸款不良情況尤為嚴(yán)重，金額達到了62.43億元，較年初的32.75億元暴漲了90.63%，所占總貸款的比重由年初的3.15%增長了2.66個百分點至5.81%。

一般而言，關(guān)注類貸款如果后期管理不善，可能存在向不良貸款轉(zhuǎn)變的潛在風(fēng)險，資產(chǎn)風(fēng)險出清不及預(yù)期，從而對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成威脅。而如果得到良好的風(fēng)控管理，則會消解向不良貸款轉(zhuǎn)變的風(fēng)險。如今這一指標(biāo)的急劇抬頭，對寧夏銀行而言并不是一個積極的信號，會加大后期轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣嫉娘L(fēng)險，該行后續(xù)相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量情況仍待觀察。

而作為增厚資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險緩沖墊的撥備水平方面，寧夏銀行整體也處于下降狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2023年，寧夏銀行的撥備覆蓋率分別為145.15%、150.88%、140.01%、146.96%、153.53%、116.03%，其中2023年下降幅度最大，已經(jīng)跌破監(jiān)管規(guī)定的120%-150%下限區(qū)間紅線。

而到了今年上半年，該行撥備覆蓋率雖然升至127.14%，但與此前較高時期相比，該數(shù)值依舊處于較低水平。

業(yè)績基本面長期承壓

“一把手”變更正式落定

隨著規(guī)模的不斷擴張，近年來寧夏銀行業(yè)績卻整體較為低迷，創(chuàng)收和盈利能力并不太穩(wěn)定。

如下圖所示，從營業(yè)收入方面來看，該行營收達到高峰是在2015年，當(dāng)年增速為13.48%，實現(xiàn)41.93億元營業(yè)收入。然而，自2016年同比下降19.17%之后，其營收至今一直未有太大的起色，基本上保持在30億至35億區(qū)間徘徊不前。到了2023年，該行營業(yè)收入同比增長0.51%至32.64億元，但是到了今年上半年，又轉(zhuǎn)為同比下降6.75%，收入降至了15.21億元。

同樣出現(xiàn)增長乏力之勢的還有凈利潤指標(biāo)，一直在增長和下降之間反復(fù)橫跳。2014年，寧夏銀行實現(xiàn)凈利潤13.9億元，同比增4.57%，但這卻是該行近10年以來最好的水平。2015年，其凈利潤水平大幅下降36.62%至8.81億元，2016年凈利增速微幅反彈3.29%，凈利潤增長至9.1億元。

不過，在此后的8年時間里，寧夏銀行凈利潤卻整體呈現(xiàn)出下降的趨勢。2023年，該行凈利潤僅為6.03億元，已經(jīng)較2014年的高位水平“腰斬”。到了今年上半年，雖然其凈利潤微幅增長至4.12億元，但同比增速僅為0.31%，與2023年同期水平相當(dāng)，該期間凈利潤可謂原地踏步，增長較為乏力。

此外，在規(guī)模增長利潤整體下降的背景下，寧夏銀行總資產(chǎn)收益率（ROA）不僅連年在下滑，而且還長期低于監(jiān)管要求。

從企業(yè)發(fā)展角度看，ROA是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額之比，反映了企業(yè)對所投入資產(chǎn)相關(guān)的報酬實現(xiàn)效果的回報率，較高的ROA通常被視為企業(yè)競爭實力和盈利能力強的標(biāo)志。

由于受到凈利潤常年表現(xiàn)不佳的影響，寧夏銀行該指標(biāo)表現(xiàn)情況也并不樂觀，下降趨勢顯著。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，該行總資產(chǎn)收益率分別為0.41%、0.40%，0.40%和0.31%，這就意味著，目前寧夏銀行投入的大量資產(chǎn)從中獲益較低，而一旦凈利潤未能提振、總資產(chǎn)收益率過低的情況長期無法得到扭轉(zhuǎn)，這也從側(cè)面預(yù)示著，股東加大對寧夏銀行的投入意愿將可能被進一步抑制。

而且對比來看，考慮到監(jiān)管對銀行的盈利能力要求中，其中ROA指標(biāo)為應(yīng)不低于0.50%，寧夏銀行的盈利能力顯然也并不滿足監(jiān)管要求。

值得一提的是，在寧夏銀行業(yè)績待提振的關(guān)鍵時期，其年內(nèi)還進行了一把手的“換防”。2月22日，寧夏銀行發(fā)布公告稱，因任職年齡屆滿，沙建平提請辭去該行董事長、執(zhí)行董事、董事會戰(zhàn)略委員會主任職務(wù)。

半年后，該行迎來出身于金融監(jiān)管系統(tǒng)的新任掌舵者。7月31日，寧夏金融監(jiān)管局發(fā)布批復(fù)文件顯示，核準(zhǔn)吳瓊擔(dān)任寧夏銀行董事、董事長的任職資格。

與該行前兩任董事長完全不同的是，“新掌門”吳瓊不是來自銀行系，而是擁有非常厚重的政治金融背景，曾長期任職于金融監(jiān)管部門。資料顯示，現(xiàn)年56歲的吳瓊，曾任寧夏自治區(qū)政府辦公廳副處級秘書，自治區(qū)金融管理辦公室資本運營處處長等職務(wù)，并在2016年至2018年期間，擔(dān)任過寧夏國有資產(chǎn)投資控股集團公司董事長、黨委書記。隨后則又調(diào)任至寧夏自治區(qū)地方金融監(jiān)督管理局，先后擔(dān)任了副局長、局長、黨委書記、副主任等要職。

新任掌舵人已經(jīng)到位多時了，吳瓊想必也在為寧夏銀行做相關(guān)的戰(zhàn)略調(diào)整中，而在如今國資股東接手股份的重大變革時期，能否給寧夏銀行帶來新的機遇，借此扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢和穩(wěn)固股權(quán)結(jié)構(gòu)，值得我們長期關(guān)注。

（轉(zhuǎn)自：不良資產(chǎn)行業(yè)觀研）