來源：華爾街見聞

　　考慮到工資增長強勁、特朗普就任后沒有重大市場沖擊，市場普遍預計日央行將在周五加息，市場的關注焦點將集中在后續(xù)的加息路徑。除了植田和男的會后發(fā)言，該行發(fā)布的季度通脹預測也值得關注。大摩認為，隨著特朗普正式入主白宮，美日關系有望得到改善，疊加特朗普政府倡導的“弱美元”政策，可能為日本央行后續(xù)加息提供支持。

　　特朗普上任后，市場迎來日央行今年首次利率決議，全球金融市場是否會迎來今年首個“沖擊波”？

　　本周五（1月24日）上午，日本央行公布1月利率決議，行長植田和男將于14：30召開新聞發(fā)布會。自去年7月加息15基點以來，該行已連續(xù)在三次會議上維持利率水平不變。

　　目前，日央行周五加息幾乎被完全定價，市場焦點轉向市場影響和該行未來加息步伐。

　　彭博社的調查數據顯示，有74%的經濟學家預計日央行將在周五加息25基點，將利率水平從0.25%上調至1%的水平。另據摩根大通統計，利率期貨市場顯示，對日央行1月加息的預期已從12月30日的41%上升至1月22日的95%。

　　分析稱，如果日央行如期加息加息25基點，將創(chuàng)下2007年2月以來的最大增幅，顯示日本經濟進一步復蘇。

　　工資增長強勁、特朗普平穩(wěn)就任，為周五加息“打開大門”

　　自去年12月底的議息會議以來，植田和男多次重申，日本的工資趨勢和特朗普就任后的經濟政策將是決定下一次加息的重要因素。上周三，植田和男在日本地區(qū)銀行協會主辦的一個活動上暗示，如果經濟和物價持續(xù)改善，將會加息，將在下周就是否加息作出決定。

　　分析認為，植田和男關注的這兩點要素已基本得到明確。目前為止，日本的工資上漲勢頭較為強勁，特朗普上任以來也沒有出現重大的市場沖擊。

　　知情人士早些時候向媒體透露，只要特朗普沒有“制造太多負面意外”，日央行官員認為本周五加息的可能性很大。

　　瑞銀席日本經濟學家Masamichi Adachi也認為：

“這一決定將在很大程度上取決于之前的金融市場狀況。”

“如果沒有沖擊，加息是可能的。”

　　考慮到日央行加息幾乎“板上釘釘”，會議的關注焦點將是植田和男如何規(guī)劃接下來的加息路徑。分析預計，如果植田和男在下午的新聞發(fā)布會上表態(tài)“過于鴿派”，可能會導致日元貶值，從而加劇通脹和匯率壓力。

　　預計周五中午，日央行將發(fā)布季度經濟和通脹預測。觀察人士預計，日央行將把對2024財年和2025財年的通脹預測上調0.1個百分點，如果數字明顯強勁，則表明央行對實現通脹持續(xù)上行更有信心。

　　大摩：特朗普政府有望推動日本貨幣政策正常化

　　大摩認為，今年以來，對日本央行加息預期的快速變化與美日關系密切相關，隨著特朗普正式入主白宮，美日關系有望得到改善，疊加特朗普政府倡導的“弱美元”政策，可能為日本央行后續(xù)加息提供支持。

　　大摩在報告中表示，日本政府正在考慮增加從美國進口液化天然氣（LNG），可能是為了在特朗普上臺后首次美日首腦會晤（預計在2月初）之前展示合作意愿，此外，日本企業(yè)（如軟銀）正在考慮在美國進行投資項目，表明日本企業(yè)對美日關系改善和美國市場前景持樂觀態(tài)度。

　　分析認為，隨著特朗普宣誓就職，植田和男在發(fā)布會上對美國經濟前景的表態(tài)也將受到密切關注。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。