上周，美國12月通脹水平整體符合預期，核心通脹壓力減弱，疊加就業市場小幅弱于此前預期，市場對2025年降息次數的預期小幅反彈。隨著滯脹擔憂邊際好轉，上周美股反彈，美債利率和美元指數沖高回落。降息預期反彈也推升了國際金價重回2700美元；另一方面，市場對未來通脹及地緣風險的擔憂仍存，因此能源、工業金屬等主要商品延續震蕩上漲。

　　中信保誠全球商品主題基金經理顧凡丁對今年海外經濟周期仍維持“經濟增長緩慢復蘇、通脹風險難以消除”?的中性預期，認為整體或利好大宗商品資產。具體來看，全球政治經濟環境下黃金或持續具備中長期配置價值，而原油相關資產則能夠一定程度上提供對沖通脹風險的保護，并可應對地緣風險的沖擊。

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