周五（1月10日），大盤延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)收跌1.33%。以銀行為代表的部分高股息風(fēng)格個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)亮眼，聚焦“高股息+低估值”大盤藍(lán)籌股的價(jià)值ETF（510030）走勢(shì)頑強(qiáng)，盤中一度翻紅，但無(wú)奈午后難敵拋壓，最終場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌0.82%。

　　成份股方面，汽車、電力、煤炭、銀行等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，上汽集團(tuán)漲1.26%，新奧股份、中煤能源、南京銀行、陜西煤業(yè)等亦小幅飄紅。下跌方面，天合光能收跌3.29%，華能國(guó)際、華電國(guó)際、大秦鐵路等多股跌超2%，拖累板塊走勢(shì)。

　　盡管近期A股市場(chǎng)接連回調(diào)，部分外資巨頭仍看好中國(guó)資產(chǎn)。有消息稱，外資巨頭突然密集上調(diào)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)，高盛宣布上調(diào)多家中國(guó)銀行股評(píng)級(jí)，將招商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至買進(jìn)；將中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至中性；將中國(guó)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至買進(jìn)；將中國(guó)工商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至中性。

　　此外，國(guó)內(nèi)眾多券商亦對(duì)A股，特別是高股息風(fēng)格后續(xù)走勢(shì)表示看好：

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，隨著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，也許會(huì)出現(xiàn)防守反擊的機(jī)會(huì)，農(nóng)歷春節(jié)之前股指或?qū)⑵蠓€(wěn)。伴隨節(jié)后流動(dòng)性的回補(bǔ)、地方兩會(huì)產(chǎn)業(yè)預(yù)期以及全國(guó)兩會(huì)的政策預(yù)期，春節(jié)至兩會(huì)期間股市有望展開反彈。

　　國(guó)投證券表示，紅利策略是一種以高股息作為核心的投資策略，其本質(zhì)是找到一批現(xiàn)金流穩(wěn)定、能夠長(zhǎng)期持續(xù)分紅且分紅比例較高的資產(chǎn)，具有高股息率、低估值以及防御性強(qiáng)的特點(diǎn)。且紅利策略超額表現(xiàn)與十年期國(guó)債走勢(shì)呈現(xiàn)反比關(guān)系，低利率環(huán)境下紅利策略配置價(jià)值尤為顯著。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周四收盤，價(jià)值ETF（510030）標(biāo)的指數(shù)180價(jià)值指數(shù)市凈率為0.85倍，位于近10年來33.73%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，中信建投表示，中期來看，2024年9月底以來的牛市底層邏輯未被破壞，政策扭轉(zhuǎn)通縮的目標(biāo)依舊明確。短期而言，外部因素看，美債利率、美元指數(shù)已處于2022年以來高位，繼續(xù)上行空間或有限；國(guó)內(nèi)政策發(fā)力預(yù)期明確，央行四季度例會(huì)再度釋放擇機(jī)降息降準(zhǔn)信號(hào)，國(guó)家發(fā)改委表態(tài)加碼支持“兩重兩新”，后續(xù)若相關(guān)政策實(shí)質(zhì)性落地，市場(chǎng)即有望隨之企穩(wěn)并展開進(jìn)攻行情，短期回調(diào)或是布局機(jī)會(huì)。

　　銀河證券認(rèn)為，向后看，2025年整體宏觀環(huán)境會(huì)好于去年，無(wú)需過度悲觀。風(fēng)格上看，短期市場(chǎng)焦點(diǎn)大概率仍會(huì)圍繞新消費(fèi)與科技進(jìn)行主題投資博弈，而長(zhǎng)線資金則會(huì)繼續(xù)布局股息紅利資產(chǎn)。因此，市場(chǎng)或依然會(huì)維持大盤股表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)的局面，這里面包括日歷效應(yīng)等一系列影響因素。

　　價(jià)值投資，選擇“價(jià)值”！價(jià)值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價(jià)值因子評(píng)分最高的60只股票作為樣本股。上證180價(jià)值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍(lán)籌股，包括中國(guó)平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動(dòng)行情中具有較好的防御屬性。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.1.10。風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，根據(jù)基金管理人的評(píng)估，價(jià)值ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3（平衡型）及以上投資者。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。