來源：中國基金報

　　中國基金報記者 張燕北 孫曉輝

　　2025年以來，QDII型ETF溢價現(xiàn)象愈加顯著。為保護投資者利益，部分基金宣布停牌。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，伴隨著全球配置理念深入人心，溢價現(xiàn)象將持續(xù)頻發(fā)。投資者應(yīng)避免溢價買入。

　　跨境ETF最高溢價率超30%

　　宣布停牌

　　1月8日盤后，多家基金公司發(fā)布公告，提示旗下跨境ETF溢價風險，并宣布部分基金將停牌。

　　具體來看，南方東英沙特阿拉伯ETF、招商納斯達克100ETF、華夏標普ETF、納指ETF易方達、嘉實標普油氣ETF、嘉實納斯達克指數(shù)ETF等多只跨境ETF發(fā)布相關(guān)溢價風險公告提示。

　　公告顯示，近期這些跨境產(chǎn)品二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。因此，基金管理人特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風險，如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　此外，為保護投資者的利益，華夏標普500ETF將于1月9日開市起至當日10：30停牌。景順長城標普消費ETF也將于1月9日上午停牌至10時30分。

　　值得注意的是，截至目前，景順長城標普消費ETF已連續(xù)31個工作日發(fā)布溢價風險提示及停牌公告。且自2024年12月17日起，景順長城標普消費ETF溢價率已連續(xù)16個工作日超過10%。在本周前兩個交易日，即1月6日和1月7日，均于開市起至當日10：30停牌。

　　而據(jù)中國基金報記者不完全統(tǒng)計，開年以來，跨境ETF已累計發(fā)布超過130次溢價風險提示公告。

　　其中，僅1月8日便有24只基金發(fā)布相關(guān)公告，其中多數(shù)為投資美股市場的跨境產(chǎn)品，也包括投資德國、日本、沙特等海外市場的基金。

　　即便是在午間收盤時間，基金公司的溢價風險提示公告亦不斷。比如，富國納斯達克100ETF、富國標普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF、富國MSCI中國A50互聯(lián)互通增強策略ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、華夏納斯達克100ETF、南方標普500ETF均于1月8日午間收盤發(fā)布溢價風險提示公告。

　　從具體溢價率來看，據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，以1月8日收盤價及1月6日凈值為參考，有19只QDII基金溢價率超過5%，其中最高溢價率達36.65%，還有兩只基金溢價率超10%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，部分跨境ETF大幅溢價，主要因為近期跨境產(chǎn)品市場關(guān)注度較高，投資者買入情緒高漲，導(dǎo)致二級市場的交易價格高于基金的凈值，從而產(chǎn)生溢價。

　　同時，跨境ETF申購額度上限往往較低，市場熱情較高時較難有足夠的套利資金去平抑溢價。

　　切勿“火中取栗”

　　與此同時，隨著海外配置需求回升，近期不少Q(mào)DII基金再度限制申購，其中指數(shù)產(chǎn)品占據(jù)主要部分。

　　比如，自1月8日起，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）、南方道瓊斯美國精選REIT指數(shù)（QDII-LOF）申購限額調(diào)整至300元，南方納斯達克100指數(shù)發(fā)起式（QDII）、浦銀安盛全球智能科技（QDII）申購限額調(diào)整至100元。

　　自1月7日起，華泰柏瑞納斯達克100ETF聯(lián)接（QDII）申購限額為1000元，建信納斯達克100ETF和建信富時100指數(shù)（QDII）美元現(xiàn)匯和人民幣份額申購限額分別為70美元和500元；國泰標普500ETF聯(lián)接（QDII）自1月2日起申購限額也調(diào)整至100元。

　　另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，超過一半QDII基金處于暫停申購或限制大額申購狀態(tài)。

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，作為海外資產(chǎn)配置品種，QDII基金具有一定的配置價值和必要性。但高溢價品種，意味著預(yù)支了很多未來潛在的收益。從投資角度看，在沒有溢價或溢價少的時候反而該潛伏。

　　從過去幾個月來看，在9月份A股市場好轉(zhuǎn)后，很多QDII基金已經(jīng)出現(xiàn)折價，額度也比較充足，不少基金也開門迎客，這反而是配置海外資產(chǎn)的好機會。

　　業(yè)內(nèi)人士也提醒，對于上市型QDII產(chǎn)品，如果投資者以溢價購買，當溢價消失時（即市場價格回歸到IOPV附近），投資者可能面臨損失，切勿“火中取栗”。