轉自：財聯社

財聯社1月8日訊（編輯 瀟湘）在經歷了過去兩年的周期性調整后，不少業內人士預計，鋰價在2025年的命運或許依然難言樂觀——隨著鋰供應持續過剩，而且一旦價格出現上漲，一些礦山可能會重啟，這意味著這一電池金屬今年仍不太可能會實現大幅回升。

自2022年底以來，由于供應過剩和電動汽車需求增長低于預期，鋰價已持續遭遇了大幅下跌：過去兩年的累計跌幅達到了近85%。這波鋰價的崩盤也導致一些礦場陷入停產。

而目前，大多數分析師仍然認為今年會出現供應過剩，盡管他們預測的過剩量將有望小于去年。

根據Fastmarkets的統計，全球知名電池材料情報商Benchmark Mineral目前預計今年北亞碳酸鋰的價格將為每噸10400美元，與2024年底的價格基本持平。Fastmarkets羅列的四家機構分析師對明年的平均價格預測為10685美元。

礦商不愿減少供應或過早恢復供應的根本原因在于，隨著能源轉型步伐的加快，預計鋰需求將在較長時期內迅速增長。地緣政治緊張局勢——包括巨額關稅的前景，也可能鼓勵礦商繼續開采，因為他們擔心市場可能會在貿易戰背景下四分五裂。

Benchmark Mineral Intelligence首席鋰分析師Federico Gay表示，“這種供應波動可能會限制2025年鋰價的上漲空間，因為礦場的快速重啟，可能會導致市場供應過剩的狀況比目前預測的更加嚴重。”

去年，一些因利潤縮減而陷入困境的全球鋰生產商已暫停生產或推遲擴產，這幫助鋰價從8月中旬開始有所企穩，但還不足以刺激價格大幅反彈。而眼下，人們依然擔心，價格反彈可能會使礦商再次迅速擴張——在這些行業人士看來，非洲和中國被認為是最有可能出現這一情況的地方。

新供應可能不斷涌現

研究機構CRU集團的分析師Thomas Matthews以澳大利亞的Greenbushes、Wodgina和Pilgangoora項目為例稱，“那些此前生產利用率降低的企業可能會在短短一個月內重新啟動。市場平衡將取決于我們是否看到這些業務在加速，或者是否有更多的供應將被削減。”

今年還將有新的供應投產。Benchmark Mineral認為，津巴布韋、中國和阿根廷的產量將比去年有所增加，而CRU集團則表示，馬里和巴西的產能也將在較低的基礎上迅速增長。

美國銀行在11月份的一份報告中表示，“新的供應不斷進入市場，與此同時，成本較高、處于邊緣地位的運營商也沒有大量關閉業務。這部分是由戰略或地緣政治驅動的：生產商不想在一個成倍增長的市場中減少活動。”

在需求方面，全球電動汽車銷售增長前景其實并不算穩健，尤其是在美國，因為當選總統特朗普更為熱衷于化石燃料，這似乎也將拖累鋰價。美國共和黨在11月的大選中大獲全勝后，有業內媒體已下調了電動汽車在美國新乘用車銷量中的占比預測，將本十年末(2030年)的預估從48%下調至了33%。

標普全球商品洞察高級分析師Alice Yu表示，盡管中國制造商主導的電動汽車時代已經開始，但全球汽車制造商和政策制定者仍然還站在十字路口，爭論是否應繼續推進電氣化并擁抱新的電動汽車時代。

中美貿易爭端的前景也可能導致鋰價波動加劇。CRU的Matthews表示，這方面自然會存在一些不確定性。關稅和出口管制已廣為人知。取消補貼和放寬排放標準也可能給市場帶來壞消息。

（財聯社 瀟湘）